Anlegerschutz beim Rückzug eines Unternehmens von der Börse / von Martin Kleppe
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Buchzusammenfassung:
Das Buch "Anlegerschutz beim Rückzug eines Unternehmens von der Börse" von Martin Kleppe behandelt verschiedene Aspekte des Anlegerschutzes im Zusammenhang mit dem Delisting von Unternehmen. In der Einleitung werden die verschiedenen Begriffe wie "Going Private", "Delisting", "Freezeout", "Squeezeout" und "Takeout" erklärt. Es wird auch auf "Management-Buy-Out" und "Leveraged-Buy-Out" eingegangen. Im nächsten Kapitel werden die Gründe, Vorteile und Ziele eines Rückzugs von der Börse erläutert. Dazu gehören das Verfehlen der Ziele des Börsengangs, Kostenreduktion, Ausgleich von Wettbewerbsnachteilen und die Ausschöpfung des Wertpotenzials durch den Mehrheitsaktionär. Es wird auch auf den Sonderfall des Going Private einer Tochtergesellschaft eingegangen. Das Buch behandelt dann die verschiedenen Transaktionsformen des Going Private in Deutschland und geht dabei auch auf Vorbereitungsmaßnahmen ein. Ein weiteres Thema ist die Notwendigkeit eines Minderheitenschutzes und seine verschiedenen Ausprägungen. Es werden die Gefahren des Börsenrückzugs erläutert und der zugrunde gelegte Schutzstandard wird erklärt. Der Minderheitenschutz durch das Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) wird ebenfalls behandelt. Es wird auf die Going Private-Transaktion und den hinter der Transaktion stehenden Grund eingegangen. Der Schutz durch Mitbestimmungskompetenzen wird erläutert, sowohl bei Going Private-Transaktionsformen als auch beim vollständigen Delisting. Es werden auch Sonderfragen behandelt. Ein weiteres Thema ist der Schutz durch Information. Es werden die einzelnen Informationsrechte und -pflichten erklärt und Sanktionsmöglichkeiten bei unterbliebener oder fehlerhafter Information werden aufgezeigt. Der Schutz durch inhaltliche Beschlusskontrolle wird behandelt, einschließlich der Treuepflicht als Korrektiv von Mehrheitsentscheidungen, der materiellen Beschlusskontrolle und der Rechtsmissbrauchkontrolle. Der Schutz durch angemessene Abfindung wird ebenfalls erläutert. Es werden die bestehenden Regelungen erklärt und ein genereller Anspruch auf Barabfindung beim Börsenrückzug wird diskutiert. Es wird auch auf die Kollision mit Kapitalerhaltungsvorschriften eingegangen und Kriterien für die Höhe der Abfindung werden genannt. Das Buch schließt mit zusammenfassenden Thesen und einem Stichwortverzeichnis.
